9月28日，中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》（以下简称《意见》）。该文件围绕推动金融资源向服务业重点领域和薄弱环节倾斜的目标，提出19项具体工作举措，涵盖提升金融机构专业能力、加大生产性和生活性服务业支持力度、做强做优金融服务业等多个方面。

根据国家统计局数据，2025年我国服务业增加值将突破80万亿元，占GDP比重达57.7%，连续11年占据国民经济“半壁江山”。同时，服务业对国民经济增长的贡献率达61.4%，成为扩内需、稳就业、促转型的关键支撑。

金融服务逻辑创新

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼指出，《意见》的最大亮点在于转变了服务业金融服务的传统逻辑。具体包括：理念上摒弃“重资产重抵押”，着力解决轻资产企业融资难题；信贷模式上鼓励首贷、信用贷款、中长期贷款，并完善知识产权质押融资机制；渠道拓展方面支持企业上市融资、并购重组，并首次明确运用REITs盘活现代物流、文旅康养等存量资产；同时构建覆盖全生命周期的风险评估体系，满足生产性与生活性服务业的差异化需求。

重点支持领域明确

《意见》将支持方向聚焦于生产性服务业和生活性服务业两大领域。其中，生产性服务业重点发展科技服务、现代物流、软件和信息技术、节能环保及商务服务五大产业；生活性服务业则围绕住宿餐饮、居民服务、养老托育、文体旅游等民生领域展开。

南开大学金融学教授田利辉认为，在科技服务领域应优先突破，因其与知识产权质押、风险补偿等金融工具的适配度较高。而养老托育、居民服务等领域则适合长期培育，因其回收期长且质押处置难度大。

多层次金融支持体系

《意见》构建了一套多层次金融支持体系，强调从补贴式提高可得性转向提升风险定价能力，解决服务业轻资产与重抵押之间的矛盾。具体落地措施包括信用画像实质化、首贷户主动授信、贴息与信贷同步办理等，旨在让末端主体更易识别、金融机构更敢授信、融资服务更快受益。

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